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太平基金韩聪、张子权:建立“股债

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xinwen.mobi 发表于 2025-9-10 08:44:18 | 显示全部楼层 |阅读模式
太平基金的韩聪和张子权提出了建立“股债对冲+动态再平衡”机制。韩聪和张子权共同管理太平嘉裕债券等产品。在该机制中,权益部分主要由张子权负责,他会围绕中证A500指数开展量化增强策略。张子权认为,中证A500属于宽基大盘指数,行业分布均衡,选股宽度和行业代表性更优,有利于量化策略捕捉超额收益,且其年化波动率不高,符合“固收+”产品对权益部分控制波动、追求稳健增强的定位。固收部分的投资主要由韩聪负责,他以期限匹配策略为主,注重信用安全和流动性管理,债券组合以高信用等级品种为核心,严控下沉风险。在实际操作中,权益与固收的操作相辅相成,通过股债动态调整来应对市场波动。例如2024年7月,他们基于对宏观经济的判断,主动降低了债市仓位、提升了股市仓位,并成功享受到了股市上涨红利。在股市上涨、债市调整的背景下,张子权通过提升权益仓位有效对冲了债券部分的波动,产品整体仍实现正收益;而韩聪则通过在债市中拉长久期,静待未来利率下行带来的资本利得机会。这种机制使得产品在不同市场环境下均能保持较强的适应力。
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