和讯投顾郭振：风电板块近期大涨，

xinwen.mobi · 发表于 2025-9-26 21:18:33

近期风电板块的强势上涨，是政策红利、行业周期拐点与资金共振的典型行情。结合市场动态与机构研报观点，可从驱动逻辑、板块特征及投资主线三方面展开分析：一、三重核心逻辑驱动板块上涨1. 政策端持续加码打开成长空间国家能源局明确提出“稳妥推动海上风电建设”，广东、江苏等沿海省份进一步细化“十四五”海风发展目标，直接利好海缆、轴承等关键设备供应商。更重要的是，我国第三轮减排目标要求2035年全经济范围温室气体净排放量较峰值下降7%-10%，风电作为清洁能源核心支柱，成为实现减排目标的关键抓手。从长期规划看，2035年风光总装机需达36亿千瓦（当前仅12.3亿千瓦），十年新增空间达23.7亿千瓦，年均装机需求超2亿千瓦，为板块提供强政策背书。2. 行业基本面迎来确定性拐点装机量数据呈现爆发式增长，2025年上半年国内风电新增装机51.4GW，同比激增98.9%，其中海上风电新增2.5GW，同比增速高达200%。这一增长并非短期脉冲，而是订单集中交付的结果——2024年国内风电招标量创历史新高，叠加海外订单激增，目前行业在手订单近300GW，支撑2025年全年100GW（同比增30%）、2026年持续增长的装机预期。价格端同样出现积极信号，2025年1-8月国内风机中标均价1572元/千瓦，较2024年全年上涨11%，行业从“价格战”转向盈利修复，陆风整机毛利率已回升至15%以上。3. 资金面与估值修复形成共振从市场表现看，9月以来风电板块成交量持续放大，9月5日单日涨幅达3.09%，9月24日单日上涨1.23%，板块总市值突破8.5万亿元。资金追捧背后是估值与业绩的错配修复：当前板块估值仍处于历史低位，但机构预测2025-2026年行业盈利增速将超50%，这种“低估值+高增长”组合吸引资金持续流入。此外，全球资本加速布局风电赛道，欧洲海风年均增速达41%，我国风机厂商凭借成本优势加速出海，海外订单毛利率较国内高15-25个百分点，进一步打开盈利空间。二、板块结构分化下的机会主线根据平安证券、中信证券等机构研报，本轮行情的机会主要集中在两大方向：1. 海上风电产业链海风板块兼具高成长与竞争格局优势，2025年国内海风新增装机预计达2-15GW，同比翻倍增长，欧洲市场年均增速41%。细分环节中，海缆（技术壁垒高、格局稳定）、主轴轴承（国产化替代空间超百亿）、塔筒（深远海开发带动大型化需求）等环节直接受益于装机提速。例如吉鑫科技（风电齿轮箱核心供应商）、新强联（风电轴承龙头）等个股近期表现强势，反映市场对海风产业链的认可。2. 盈利弹性突出的核心零部件随着风机价格回升与需求放量，部分细分环节迎来盈利拐点：齿轮箱、风电机组环节已处于行业底部，2025年有望率先实现盈利反弹；铸锻件、叶片环节因头部企业产能稀缺，议价能力提升；电缆和装备板块ROE绝对值及历史分位处于高位，景气度领先。典型如金雷股份（风电主轴龙头）、日月股份（风电铸件龙头），近期股价上涨与订单量、毛利率修复形成正向循环。三、风险提示与长期展望需注意的是，板块短期涨幅较大可能伴随波动，9月25日风电指数小幅下跌0.29%，成交量保持1369万手的高位，反映市场分歧开始显现。长期来看，风电行业的成长逻辑未变：一方面，陆风大型化与深远海技术迭代持续降本，提升行业长期盈利能力；另一方面，欧洲本土供应链瓶颈为我国风机厂商提供出口机遇，明阳智能、金风科技等龙头已在海外市场取得突破。对于投资者而言，可重点关注两条主线：一是业绩确定性强的海风产业链龙头，二是具备国产化替代能力的核心零部件企业。但需结合个股估值、订单交付节奏及海外拓展进度综合判断，避免追高风险。

		自动登录	找回密码
密码			立即注册

和讯投顾郭振：风电板块近期大涨，

和讯投顾郭振：风电板块近期大涨，

相关帖子