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美国8月PPI意外下降，通胀压力缓和

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美国8月PPI意外下降，通胀压力缓和

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xinwen.mobi 发表于 2025-9-20 07:15:05 | 显示全部楼层 |阅读模式

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美国8月PPI意外下降，确实表明通胀压力有所缓和，以下是具体情况分析：PPI数据情况：美国劳工统计局9月10日发布的数据显示，8月生产者价格指数（PPI）环比意外下降0.1%，远低于市场预期的0.3%增幅，这是今年第三次PPI出现通缩。同时，8月PPI同比涨幅从7月修订后的3.1%降至2.6%。剔除食品和能源的核心PPI同样下降0.1%，而市场原本预计上涨0.3%；进一步剔除食品、能源和贸易后的PPI则上涨0.3%，同比增长2.8%。PPI下降原因：服务成本成为主要拖累因素，环比下降0.2%，创2025年4月以来最大跌幅，其中机械设备及车辆批发利润率大幅下降3.9%。贸易服务项目下滑1.7%，也是PPI下降的重要原因，这可能意味着企业正在用利润空间来消化额外成本，尤其是关税带来的压力。此外，能源价格环比下降1.5%，对PPI下降也起到了一定作用。对通胀压力的影响：PPI作为衡量生产端价格压力的关键指标，其意外下降表明美国经济中通胀势头正在冷却。尽管剔除食品、能源和贸易服务的核心PPI有一定上涨，但整体PPI的下降仍显示批发层面的价格压力显著减弱，为即将到来的消费者价格指数（CPI）报告和美联储9月利率决定增添了通胀压力缓和的背景。不过，分析师也警告特朗普政府的关税政策可能在未来推高通胀，PPI和CPI约80%的组成部分会影响美联储偏好的个人消费支出（PCE）价格指数，所以通胀趋势还需进一步观察后续数据。对市场及政策的影响：PPI的意外下降为美联储9月17日的利率决定提供了支持降息的依据。据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具，市场对9月降息25个基点的概率高达85%，50个基点的可能性为15%。此外，PPI数据公布后，美股开盘走高，纳指盘初涨0.47%，标普500指数涨0.41%，道指跌0.19%，10年期美国国债收益率略降至3.65%。

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