风险化解了，好日子就稳了

xinwen.mobi · 发表于 7 天前

风险化解了，好日子就稳了
降片酬、压成本、限集数，当影视行业在疫情冲击下艰难地自我革命时，远在另一个角落的新能源企业正通过精准的项目筛选和全球化布局化解消纳困境。

“共克时艰，共降成本，共担风险，共建信心。”2020年5月，影视行业九大巨头联合发布的这封自救倡议书，揭开了行业集体应对风险的艰难一幕。

同期，协合新能源集团却在行业“装机量攀升与利用率走低”的矛盾中，通过高质量发电资产扩容和精细化运营，实现了光伏电站净利润同比59.7% 的大幅增长。

两个截然不同的行业，面对风险时展现出各异的应对策略，却共同印证了一个简单而朴素的道理：唯有化解风险，好日子才能稳住。

01 暗雷涌动，风险从不是偶然
电影市场回报的高度不确定性，决定了投资组合管理的必要性。美国每年发行的600多部影片中，大约只有四分之一的影片盈利，但这部分盈利已足以弥补其他影片的亏损。

影视行业的风险早已融入其基因。当不可控的单一电影投资风险与无法完片发行风险叠加，影视项目暴雷成为高悬在投资方头顶的达摩克利斯之剑。

据不完全统计，在疫情期间，仅影视剧行业就有大约60个剧组停拍，100个项目延迟，预计电视剧产量比2019年减少30%。

播出机构各项收入大幅下滑，仅广告收入平均跌幅就超过了30% 以上。制作机构流动资金紧张，影视行业上市公司市值大幅缩水。

新能源行业同样面临严峻挑战。2025年初，西部风光富集区光伏发电利用率除宁夏外均不足90%，凸显出绿电“产得出、消不掉”的现实困境。

这种“装机量攀升与利用率走低”的矛盾，成为新能源企业业绩承压的核心原因。即便是行业佼佼者，协合新能源在2025年上半年营收和利润均有所下滑。

02 化险为夷，各显神通的方法论
影视行业：抱团自救与完片担保

面对严峻形势，影视行业选择了“抱团取暖”。九大公司联合倡议对影视剧、综艺节目生产的各环节成本体系、价格体系进行动态调整。

他们规定影视剧拍摄制作不超过40集，鼓励30集以内的短剧创作。同时加强演职人员在薪酬、排名、待遇等方面的管理，抵制虚荣攀比之风。

更为专业的风控手段是“完片担保”——这一好莱坞电影融资的关键流程。完片担保方需要保证电影的投资，确保影片在约定日期前交到发行商手里。

“没有完片担保，银行及其他投资人不会放心投资，制片人也难以提供预付款项；没有完片担保，电影产品甚至不能完成并交片。”

如今，这一理念也在中国落地生根。国影投资基金便是采用这一理念运作的。具有国资背景的北京国华文创融资担保有限公司也向影视剧制作公司提供专项贷款。

新能源行业：精准筛选与全球布局

协合新能源则选择了截然不同的路径。公司聚焦于优质区域开发项目，在质量的基础上寻求规模扩张。

2025年上半年，协合新能源光伏权益装机容量大幅提升60% 至934MW，成为关键的增长引擎。这种结构性突破直接驱动光伏权益发电量同比增长28%至604GWh。

公司始终坚持以质量为先、效率为纲的准则，选择个体IRR优异、抗风险能力强劲的光伏项目推进开发，通过精准的项目筛选筑牢盈利根基。

面对国内市场的阶段性挑战，协合新能源将视野投向全球市场。上半年，协合新能源在非中国市场斩获152.5MW光伏及300MW储能项目，降低了单一市场需求波动带来的影响。

03 筑牢防线，从应急到常态的管理智慧
无论是影视行业的“完片担保”还是新能源企业的“精准投资”，其本质都是通过系统化的风险管理，将不确定性转化为可控因素。

在影视行业，完片担保不仅仅是一种保险措施，更是贯穿影视制作全流程的风险管理体系。从投融资协议中的资金使用监管条款，到第三方担保机制，再到与保险产品的创新结合，完片担保为投资人构建了多层级法律防火墙。

当项目出现暴雷征兆时，这种法律架构能快速启动应急机制。根据事先约定的违约条款和担保措施，投资人可以第一时间冻结资金、更换团队或调整方案，避免损失扩大。

在新能源行业，协合新能源通过精细化运营能力保持韧性发展。公司通过加强设备治理，将设备故障损失电量压缩40%，提升经营效率。

同时面对融资环境波动，公司将综合融资成本压缩至3.63%，较去年同期下降35个基点。成本管控与现金流优化双管齐下，推动经营性净现金流同比增长22.5%至10.41亿元。

更为重要的是，协合新能源着眼于电力营销并加强绿电交易、绿证销售等业务，推动自身从单纯的电站开发商向绿电服务商转型。报告期内，公司绿电交易电量同比增长26%，绿证单证均价达到北交所披露均价的2.07倍。

04 稳日子，风险管理背后的长远视野
“短期业绩利空造成的脉冲式影响不会改变企业长期前进方向”，相较于表层的财务数据，更应看到企业如何在行业承压之际实现高质量运营。

协合新能源董事会主席刘顺兴于2025年8月增持200万股，持股比例由22.45%上升至22.78%，表达了对公司长期发展的信心。

对于影视行业，完片担保方的角色同样需要长远眼光。电影担保方既要了解整个电影的结构、剧情、演员，从而准确评估电影将来的票房收入，又要说服上游资本投资该影片。

从某种程度而言，担保方对电影制作的上下游存在着很强的渗透和控制能力，这也是电影市场成熟的标志之一。

在能源转型的长周期叙事中，协合新能源聚焦“高确定性收益资产”的策略有望进一步释放效能。其高质量发电资产扩容、持续压缩度电成本、全球化项目筛选体系，共同构成对抗周期波动的三重护城河。

而绿证溢价交易能力与国际融资平台的搭建，更凸显其差异化战略眼光。

05 风险化解，通向好日子的必经之路
无论是影视行业的“自救倡议”还是新能源企业的“高质量运营”，其最终目标都是通过化解风险，为企业赢得更稳定的发展环境。

到那一天，剧组不再因资金链断裂而停拍，电影投资人不再因项目暴雷而血本无归；新能源电站不再因消纳不足而弃风弃光，绿色电力能够顺畅地抵达每一个需要它的角落。

风险化解了，好日子就稳了——这不仅是企业的生存智慧，更是行业健康发展的基石。

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