“超级央行周”来袭！全球资本转向新兴市场
随着美联储降息预期高涨，全球资金正悄然转向，新兴市场成为机构眼中的新宠。
北京时间10月30日凌晨，全球金融市场将迎来一场关键事件——美联储公布利率决议。市场普遍预计，美联储将再次降息25个基点，将联邦基金利率下调至3.75%～4%的区间。
这将是美联储自9月重启降息周期后的第二次降息，而这一政策转变正在重塑全球资产定价逻辑。
10月的最后一周被市场称为“超级央行周”，加拿大央行、欧洲央行和日本央行等多家央行也将陆续公布利率决议。
在这一关键节点，多家头部外资机构纷纷调整配置策略，普遍看好新兴市场的投资机遇，并将持续挖掘科技成长及资源品等细分方向的机会。
01 超级央行周的全景图
本周，全球金融市场迎来名副其实的“超级央行周”，多家主要央行的利率决议密集出炉，勾勒出全球货币政策的新走向。
美联储10月28日至29日召开议息会议，结果于北京时间30日凌晨公布。
市场对美联储此次降息预期高涨，芝加哥商品交易所的“美联储观察”工具显示，截至10月28日，市场预计美联储降息25个基点的概率高达97.8%。
这一强烈预期源自美国近期经济数据，美国9月CPI同比上涨3%，环比上涨0.3%，低于市场预期。
同时，劳动力市场呈现疲软态势，有“小非农”之称的ADP数据显示，9月美国私营部门减少3.2万个就业岗位，为2023年3月以来的最大降幅。
与美联储形成对比，其他主要央行此次预计将“按兵不动”。欧洲央行与日本央行同样于10月30日公布利率决议，但大概率维持现有利率。
02 外资机构看好新兴市场
随着美联储启动降息，全球资产定价逻辑正在重塑，多家外资机构调整配置策略，一致看好新兴市场的投资机遇。
富达国际表示，在美联储近期启动降息后，他们的战术资产配置立场已转向对风险资产持更积极的看法，由此高配股票并扩大配置范围。
在权益投资方面，富达国际维持对新兴市场股票的积极观点。他们对中国股市更为坚定，预计有更多消费刺激措施落地并提振需求。
施罗德基金的副总经理安昀也认为，随着美联储重启降息，全球流动性环境逐步转向，大类资产定价逻辑面临重塑。
他预计，新兴市场权益类资产有望受益于估值优势与弱美元环境。
在债券投资方面，富达国际维持看多新兴市场债券。他们认为，新兴市场经济体大多基本面稳健，当前环境适合获取利差收益。
03 三大投资主线浮出水面
在外资机构看来，本轮美联储降息周期带来的投资机会主要围绕三大主线：科技成长、资源品以及新兴市场。
科技成长板块备受外资青睐。路博迈认为，AI产业链正从硬件向应用端扩散。
投资者可以重点关注AI应用、半导体制造、存储等细分领域。
安昀则指出，从基本面角度看，科技行业日新月异，后续OpenAI将继续抢占算力。
他同样看好算力相关的能源、储能以及输配电的需求，认为这些领域是中国制造业最擅长的。
资源品板块也获得了资金的青睐。路博迈观察到，资源安全这一投资主线目前热度正在提升，贵金属、基本金属和能源金属价格全面上涨。
随着美联储降息周期开启，全球库存周期见底，有色金属、化工新材料等周期品有望受益。
富达国际对黄金持多头观点。随着投资者减持美国资产，向其他资产进行分散配置，黄金可能因资金流入而具备结构性吸引力。
04 全球汇市震荡调整
几大央行的货币政策分化，也成为影响全球汇市的关键因素。
上周，美元指数震荡收涨，当周累计上涨0.39%。因美国9月通胀数据低于预期，市场对美联储年内再降息两次的预期有所强化。
非美货币尤其是日元表现不佳，成为推动美元指数反弹的主要原因。
长期来看，在美联储降息周期下，美元指数或仍将延续偏弱走势。
对于人民币而言，在全球汇市震荡调整过程中，人民币汇率依旧以稳为主。
10月28日，人民币对美元汇率中间价报7.0856，较前一个交易日调升25个基点；在岸、离岸人民币对美元汇率盘中双双升破7.10关口。
东方金诚首席宏观分析师王青表示，预计美元指数上行空间有限。国内方面，经济基本面将为人民币汇率提供重要的内在支撑。
05 投资策略与风险提示
在全球流动性转向宽松的十字路口，投资者应如何调整资产配置策略？
“哑铃型”投资策略在当前环境下颇具参考价值。这一策略建议投资者一方面重点关注黄金、债券、红利等避险资产，另一方面则可投资于对利率敏感的AI、半导体等科技成长方向。
博时基金首席权益策略分析师陈显顺建议，哑铃策略的一端，关注那些有望提供较好股息回报的行业。
哑铃策略的另一侧，则聚焦于成长溢价，即通过当前股价买入，期望在未来1至5年内通过行业高增长和公司成长获得回报。
投资者也需警惕潜在风险。本周，美国政府停摆使核心通胀数据发布存悬念，数据真空与政策博弈交织放大市场波动。
投资者需紧盯关键会议声明与磋商进展，捕捉结构性机会。
同时需警惕经贸磋商未达成共识、央行内部政策分歧及政府停摆持续超预期等风险。
全球资金正悄然转向。随着美联储降息周期开启，历史上被称作“脆弱国度”的新兴市场，这次可能迎来不一样的结局。
富达国际、路博迈和施罗德基金这些资本巨头正在新兴市场的股市与债市中寻找机会，他们的共同选择预示着未来几个月的资金流向。
当华尔街的交易员们紧盯美联储决议时，东方市场的投资者可能已经嗅到了下一个投资风口的气息。
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