销量增长 北汽蓝谷续亏

7月14日盘后，北汽蓝谷披露业绩预告，预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润亏损22亿元到24.5亿元，上年同期亏损25.71亿元。而其销量则呈增长态势，子公司北京新能源汽车股份有限公司6月份销量11991辆，同比增长25.25%；1—6月份销量67152辆，同比增长139.73%。北汽蓝谷销量增长却续亏，主要有以下原因：研发投入大：为应对新能源汽车行业激烈的竞争形势，北汽蓝谷持续强化产品布局，不断加大产品研发投入力度。2024年，公司研发投入31.91亿元，同比激增48.22%，研发投入占比高达21.99%；2025年一季度研发费用同比增长53.06%，增速远超营收。这些研发投入短期内难以转化为利润，影响了公司短期业绩。销售渠道扩张：2024年北汽蓝谷的经销商数量翻倍，服务中心增至226家，同时还冠名CBA联赛、合作《封神II》电影、推出“双重兜底”补贴政策等，导致销售费用居高不下，2024年达18.21亿元。销售渠道的快速扩张在增加销量的同时，也增加了成本，吞噬了部分利润。规模经济未体现：尽管北汽蓝谷销量迅速增长，产品盈利能力也在持续优化，但目前其销量还未达到盈亏平衡点，规模经济尚未充分体现。每辆车分摊的固定成本较高，使得公司仍处于亏损阶段。